Kakav je trend na tržištu optičkih primopredajnika?

 

Faktor umjetne inteligencije nitko nije u potpunosti cijenio

 

Svi su znali da će umjetna inteligencija biti važna. Ali sama potreba za propusnošću GPU klastera-NVIDIA-inih DGX sustava, AMD-ovih implementacija MI300, prilagođenog silicija koji dolazi od Googlea i Amazona-zatekla je čak i naklonjene analitičare nespremne. Jedan klaster za obuku umjetne inteligencije može zahtijevati više propusnosti istok-zapad nego cijeli podatkovni centri prije pet godina. Ne govorimo o vezama 400G i 800G kao o aspiracijskim stavkama plana, već kao o osnovnim zahtjevima.

Tromjesečno ažuriranje tvrtke LightCounting iz prosinca 2025. predviđa da će ukupno tržište optičkih primopredajnika premašiti 23 milijarde dolara u 2025. – povećanje od 50% u odnosu na 2024. – pri čemu će samo Ethernet primopredajnici doseći 17 milijardi dolara (porast od 60%). Tvrtka je više puta revidirala prognoze prema gore jer potražnja za umjetnom inteligencijom i dalje nadmašuje očekivanja.

Rezultat: rokovi isporuke za-brze primopredajnike dramatično su se produžili do 2023. Neki hiperskaleri počeli su slati narudžbe 18 mjeseci ranije, što je neuobičajeno ponašanje za industriju koja je navikla na-na-nabavu na vrijeme. Kineski dobavljači-Innolight, Eoptolink, Hisense Broadband-iznenada su se našli kritični za globalnu opskrbu, iako su geopolitičke napetosti sve zakomplicirale.

 

Brzinski prijelazi: 400G je novo normalno, 800G je bojno polje

 

Evo gdje postaje zanimljivo.

Tržište 100G nije mrtvo, ali je zrelo. Marže komprimirane, količine stabilne, ništa uzbudljivo. 400G je prešao u mainstream usvajanje krajem 2022., potaknut prvenstveno pružateljima usluga u oblaku koji su osvježili svoju kralježnicu i lisne arhitekture. Svaka od varijanti DR4, FR4 i LR4 pronašla je svoju nišu-kratak domet za-veze unutar zgrade, duži domet za kampus i DCI.

Ali 800G? Tu se odvija prava borba.

Standard	Status	Primarna primjena
800G-SR8	Volumen proizvodnje	Međusobno povezivanje AI klastera
800G-DR8	Volumen proizvodnje	Kralježnica podatkovnog centra, AI klasteri
800G-FR4	Volumen proizvodnje	DCI, metro
800G-2xFR4	Volumen proizvodnje	DCI proširenog dosega
800G-ZR/ZR+	Količinska proizvodnja (GA, ožujak 2025.)	Dugo{0}}DCI
1.6T OSFP-XD	Povećanje masovne proizvodnje	Infrastruktura umjetne inteligencije sljedeće-generacije

 

Ova matrica proizvoda otkriva komprimiranu vremensku liniju koju je malo tko očekivao. Povijesno gledano, optički standardi napredovali su od kvalifikacije do masovne proizvodnje tijekom 18-24 mjeseca; 800G varijante postigle su to u otprilike pola tog vremena. Tablica podcjenjuje jedan kritični razvoj: 800G ZR/ZR+ koherentni utikači, koji su ušli u opću dostupnost u ožujku 2025., sada omogućuju DCI domete do 120 km koristeći isti QSFP-DD faktor oblika koji upravlja povezivanjem unutar-zgrade. Ovo urušava ono što je prethodno bila dvoslojna -arhitektura-kratkog-PAM4 unutar podatkovnog centra, koherentna optika za vanjske veze - u jedan ekosustav koji se može priključiti.

 

Izvješće LightCountinga iz veljače 2025. navodi odlučujući pomak u koherentnim implementacijama DWDM-a: predviđa se da će ZR/ZR+ priključne isporuke nadmašiti-module transpondera na ploči 2025. Za hiperskalere koji upravljaju distribuiranim AI klasterima u više zgrada-ograničeni dostupnošću energije za širenje GPU instalacija širom lokacije-koherentni-jednostavni primopredajnici koji se bave 10-20km ograničenim rasponom latencije predstavljaju tržišni segment u nastajanju koji tablica još ne obuhvaća.

 

1.6T OSFP-XD unos zaslužuje pomno ispitivanje. Početne isporuke počele su u Q4 2024 s približno 300.000 jedinica, prvenstveno od Innolighta do NVIDIA-e. Industrija procjenjuje 3-5 milijuna jedinica u 2025., s agresivnijim predviđanjima koja dosežu 6 milijuna. Arhitektura traka 16×100G pruža put do 3,2T korištenjem traka 16×200G – što znači da trenutni faktor oblika ima najmanje jednu dodatnu generaciju prostora za glavu prije nego što zahtijeva veliki redizajn.

 

Tehnički izazov nije trivijalan. Gurate 100G po stazi s PAM4 modulacijom, koja zahtijeva ekstremno usku toleranciju podrhtavanja i sofisticirani DSP. Potrošnja energije postaje pravo ograničenje-neki moduli od 800G troše preko 20W, što stvara toplinske glavobolje na razini stalka.

 

 

A tu je i zbrka s konektorima. OSFP naspram QSFP-DD800 i dalje je predmet rasprave, s različitim hiperskalerima koji podržavaju različite faktore oblika. Meta je otišao u OSFP. Čini se da Microsoft preferira QSFP-DD. Google, što je karakteristično, radi svoje.

 

1.6T primopredajnici: brži nego što je itko očekivao

 

Prijelaz na 1.6T predstavlja najbržu smjenu generacija u povijesti optičkih primopredajnika. Početne isporuke počele su u Q4 2024 s približno 300.000 jedinica, prvenstveno od Innolighta do NVIDIA-e. Globalne isporuke premašile su 1 milijun jedinica u 2025. i predviđa se da će dosegnuti 5+ milijuna jedinica u 2026.

Innolight dominira s predviđenih 50-60% tržišnog udjela. Standardizacija faktora oblika konsolidirana je oko OSFP-XD, s 92% od 2025 hiperrazmjernih ugovora koji navode ovaj format. Arhitektura traka 16×100G omogućuje 1,6T danas s putem do 3,2T pomoću traka 16×200G.

Ključni signali usvajanja hiperskalera uključuju NVIDIA-in GB300 AI ormarić poslužitelja koji zahtijeva 162 1.6T module po jedinici, Microsoftovo planiranje postavljanja 2 milijuna 1.6T primopredajnika (približno 3 milijarde USD) i Meta povećanje proračuna optičkih modula za 90% u 2025.

 

Silicijska fotonika: konačno ispunjenje obećanja

 

Sjećam se da sam pohađao OFC 2018. kada je silicijska fotonika bila uglavnom PowerPoint slajdova i laboratorijskih demonstracija. Izazovi integracije činili su se nepremostivi-III-V materijali za pojačanje spojeni na silicijske valovode, gubici spoja, problemi s prinosom zbog kojih su se ekonomisti u proizvodnji trznuli.

Pet godina kasnije slika je drugačija.

Intelova silicijska fotonička platforma sada se isporučuje u količinama za 100G i 400G proizvode. Cisco, kroz svoju akviziciju Luxtere (i kasniji interni razvoj), nudi primopredajnike-temeljene na silikonskoj fotonici u više stupnjeva brzine. Marvell i Broadcom uložili su velika sredstva. Krivulje troškova konačno se savijaju u pravom smjeru.

Zašto je ovo važno? Nekoliko razloga:

Prvo, integracija. Silicijska fotonika omogućuje čvršću integraciju između električnih i optičkih funkcija, potencijalno na istom paketu ili čak istoj matrici. Ovo postaje kritično dok napredujemo prema ko-zapakiranoj optici (više o tome uskoro).

Drugo, skalabilnost. Infrastruktura izrade CMOS-a je zrela, dobro-razumijena i sposobna za ogroman volumen. Tvornice spojenih poluvodiča III-V ne mogu se mjeriti s tom ljestvicom.

Treće, snaga. Na 800G i više, svaki milivat je važan. Arhitekture silicijske fotonike, posebno one koje koriste napredni DSP i integraciju upravljačkog programa, pokazuju obećavajuće pokazatelje učinkovitosti.

Ali-i uvijek postoji ali-tradicionalni pristupi III-V ne miruju. Tvrtke kao što su II-VI (sada Coherent), Lumentum i glavni japanski dobavljači nastavljaju raditi na platformama indij fosfida i galij arsenida. Prednosti performansi III-V, posebno za aplikacije velike-napone i određene raspone valnih duljina, ostaju stvarne.

Industrija će se vjerojatno razdvojiti, a ne konsolidirati oko jedne tehnologije.

 

Ko-zapakirana optika: sljedeći poremećaj, možda

 

CPO je postao popularna riječ koja neće umrijeti. Koncept je jednostavan: umjesto priključnih optičkih modula spojenih na sklopke ASIC preko električnih tragova na tiskanoj ploči, integrirajte optiku izravno na paket sklopke ili uz nju. Kraći električni putovi znače manju snagu, veću gustoću pojasne širine i potencijalno nižu cijenu u razmjeru.

CPO je prešao s demonstracije na proizvodnju. Broadcom je postigao veliku prekretnicu u lipnju 2025. isporučivši Tomahawk 6, prvi Ethernet preklopnik s jednim-čipom na svijetu od 102,4 Tbps. U listopadu 2025. tvrtka je počela isporučivati ​​Tomahawk 6-Davisson, svoju treću-generaciju CPO rješenja koja postižu 70% smanjenja snage optičkog međusobnog povezivanja u odnosu na priključke. Meta je na ECOC 2025. potvrdila milijun 400G-ekvivalentnih sati port uređaja s nultim preklapanjem veze. NVIDIA je na GTC 2025. predstavila mrežne platforme silikonske fotonike: Spectrum-X Photonics (Ethernet, kapacitet do 409,6 Tb/s, isporuka 2026.) i Quantum-X Photonics (InfiniBand, 144 porta × 800Gb/s, isporuka krajem 2025.). Obje platforme zahtijevaju 3,5x poboljšanje energetske učinkovitosti.

 

Usporedba energetske učinkovitosti kristalizira CPO-ov prijedlog vrijednosti. Metin dokument ECOC 2025 dokumentirao je da 800G 2xFR4 priključni primopredajnik troši približno 15 W, dok optički motor i laserski izvor unutar Broadcomovog Bailly 51.2T CPO prekidača troše oko 5,4 W po 800 G propusnosti-što je smanjenje od 65%. Procjene SemiAnalysis stavljaju NVIDIA-in Q3450 CPO prekidač čak niže, na 4-5W po 800G, što predstavlja 73% uštede energije.

 

Ali podaci o pouzdanosti mogu biti važniji od povećanja učinkovitosti. NVIDIA je na događaju TEF-a u prosincu 2025. izvijestila da sklopke temeljene na CPO-omogućuju 10x poboljšanje otpornosti AI klastera u usporedbi sa sustavima koji se mogu priključiti. To znači 5x poboljšanje učinkovitosti iskorištenja GPU-a-mjerni podatak koji izravno utječe na ekonomičnost izvođenja obuke vrijedne milijardu-dolara. Kada svaki postotak vremena neprekidnog rada GPU-a ima značajnu ekonomsku težinu, premije za pouzdanost mogu opravdati usvajanje CPO-a čak i prije nego što ušteda energije uđe u izračun.

 

Proizvodna putanja podržava ubrzanu implementaciju. Broadcom je potvrdio isporuke koje premašuju 50.000 Tomahawk 5-Bailly CPO prekidača tijekom 2025. i pregledao svoju platformu treće-generacije od 200G-po-traci. Marvellova akvizicija Celestial AI-a vrijedna 3,25 milijardi dolara u prosincu 2025. -u usporedbi s Cieninom akvizicijom Nubisa od 270 milijuna dolara u rujnu signalizira strateško uvjerenje da tehnologija fotonskih interposera predstavlja sljedeću arhitektonsku granicu, čak i ako su implementacije spremne za proizvodnju još godinama daleko.

 

Moje čitanje: usvajanje CPO-a ubrzava se brže nego što se ranije očekivalo. Hyperscaleri se sada aktivno uvode, s Googleom, Metom i Amazonom u proizvodnji ili kasnoj-fazi kvalifikacije.

 

 

Pitanje Kine

 

Ovo zaslužuje svoj odjeljak, iako je neugodno raspravljati o tome.

Kineski proizvođači optičkih primopredajnika postigli su dominaciju na globalnom tržištu bez presedana. Innolight i Eoptolink zajedno su osigurali približno 60% NVIDIA-inih inkrementalnih 800G narudžbi za 2025., iz temelja preoblikujući konkurentsko okruženje. Innolight je u 2024. ostvario prihod od približno 3,3 milijarde USD (porast od 123% u odnosu na prethodnu godinu), dok je Eoptolink dosegnuo 1,2 milijarde USD (porast od 179% u odnosu na prethodnu godinu). Predviđa se da će Innolight osvojiti 50-60% tržišta 1.6T modula 2025.

 

Ove naslovne brojke podcjenjuju koncentraciju potražnje-povezane s umjetnom inteligencijom. Innolight i Eoptolink zajedno su osigurali približno 60% NVIDIA-inih inkrementalnih 800G narudžbi za 2025., dok su Coherent i Lumentum osvojili preostalih 40%-koji su često favorizirani zbog svoje vertikalno integrirane laserske opskrbe koja umanjuje rizik od nestašice. Konkretno za 1.6T module, Innolight-ov projicirani 50-60% tržišni udio odražava prednost prvog pokretača u ispunjavanju NVIDIA kvalifikacije i uspostavljanju proizvodne skale ispred konkurenata.

 

Sastav prihoda otkriva zemljopisne ovisnosti. Inozemna prodaja predstavlja 86.8% ukupnih Innolightovih i 78% Eoptolinkovih-omjera koji obje tvrtke izlažu tarifnim režimima i potencijalnim trgovinskim ograničenjima. Kao odgovor na to, kineski dobavljači uspostavili su model "Kineski dizajn + proizvodnja u jugoistočnoj Aziji": HGTech, TFC, Liantech i Cambridge Technology sada upravljaju proizvodnim kapacitetima u Tajlandu, Maleziji i Vijetnamu, stvarajući opskrbne lance koji zaobilaze trgovinske barijere dok zadržavaju sjedište inženjera u Shenzhenu ili Suzhou.

 

Domaća kineska potražnja također raste. Alibaba, Tencent i Baidu zajednički su uložili 165 milijardi RMB (~23 milijarde USD) u kapitalne izdatke tijekom prvih devet mjeseci 2025., što je 90% više u odnosu na -u{-godinu. Alibabin najavljeni plan ulaganja od 380 milijardi RMB za razdoblje 2024.-2026. signalizira održivi zamah ulaganja. LightCounting je povećao svoju prognozu prodaje kineskim hiperskalerima u 2026. nakon što je prvobitno smanjio procjene za 2025. zbog ograničenja izvoza GPU-a.

 

Ograničenja izvoza naprednih poluvodiča iz SAD-a znatno su pooštrena. Prosinac 2024. donio je najopsežnije ažuriranje: BIS je dodao 140 kineskih subjekata na Popis subjekata, uveo prva -ograničenja širom zemlje na izvoz memorije velike-propusne širine u Kinu i proširio Pravila za izravne strane proizvode. Pravilo o širenju umjetne inteligencije iz siječnja 2025. stvorilo je tro{9}}sistem klasifikacije zemalja, pri čemu je Kina suočena s najstrožim kontrolama. U listopadu 2025. Pentagon je preporučio dodavanje Innolighta i Eoptolinka na popis Odjeljka 1260H kineskih vojnih tvrtki-iako su sami optički primopredajnici i dalje uglavnom nepromijenjeni izravnim kontrolama izvoza. Kineski dobavljači odgovorili su ubrzavanjem napora u pronalaženju domaćih izvora, s dosadašnjim mješovitim rezultatima.

Za kupce koji nisu{0}}Kinezi ovo stvara pitanja u lancu opskrbe koja nisu postojala prije pet godina. Dvostruke-strategije nabave postale su uobičajene. Neki hiperskaleri eksplicitno održavaju kvalificirane dobavljače iz više geografskih područja.

Za kineske kupce, posebno one koji grade AI infrastrukturu, situacija je ograničenija. Pristup vrhunskim-primopredajnicima mogao bi postati ograničavajući čimbenik-iako se domaće alternative i dalje poboljšavaju.

Ne pretvaram se da znam kako se ovo odvija.

 

Telekom protiv podataka: različite putanje

 

Vrijedno je napomenuti da tržište optičkih primopredajnika nije monolitno. Telekomunikacijske i podatkovne aplikacije, iako dijele temeljnu tehnologiju, slijede različite krivulje potražnje i konkurentsku dinamiku.

Telekom-5G fronthaul, backhaul, metro i-mreže na duge udaljenosti – i dalje su važne, ali rastu sporije od datacoma. Ciklusi kapitalnih izdataka nositelja su neravni i podložni regulatornim hirovima. Prijelaz na400G ZR i ZR+za DCI i metro aplikacije predstavlja značajan ciklus nadogradnje, ali onaj koji se odvija godinama, a ne kvartalima.

Datacom-podatkovni centri, poslovne mreže, sve više AI klasteri-gdje je koncentriran eksplozivan rast. Hyperscaler potrošnja pokreće autobus. Ciklusi proizvoda sažimaju se. Odnos između dobavljača modula i krajnjih kupaca postaje izravniji, ponekad u potpunosti zaobilazeći tradicionalne OEM kanale.

Većina industrijskih analitičara očekuje da će datacom predstavljati 70% ili više prihoda od optičkih primopredajnika u sljedećih nekoliko godina. Neki su dobavljači izričito okrenuli svoje strategije u skladu s tim.

 

Kako bi mogle izgledati sljedeće tri godine

 

 

Test otpornosti na opskrbni lanac

 

Jednu stvar razotkrilo je razdoblje 2021.-2023.: opskrbni lanac optičkih primopredajnika je krhak na načine koji nisu u potpunosti cijenjeni.

Nekoliko primjera. TX i RX optički podsklopovi (TOSA i ROSA) oslanjaju se na precizne proizvodne procese koji se ne skaliraju lako. Poluvodički laserski čipovi u srcu ovih sklopova dolaze iz ograničenog broja kvalificiranih tvornica. Elektronički IC-ovi-posebice-CDR-ovi i DSP-ovi velike brzine potrebni za PAM4 modulaciju-suočili su se s vlastitim ograničenjima opskrbe tijekom šireg nedostatka čipova.

Kad je potražnja za aplikacijama-pokrenutim umjetnom inteligencijom naglo porasla, lanac opskrbe nije mogao brzo reagirati. Vrijeme isporuke koje se obično mjeri tjednima produžilo se na mjesece. Kupci su počeli dvostruko-naručivati, što je dodatno iskrivilo signale potražnje.

Industrija ulaže u rješavanje ovog-novog kapaciteta tvornice u Maleziji, proširenih linija za pakiranje u Kini, kvalifikacije komponenti drugog-izvora. Ali temeljna struktura ostaje koncentrirana. Požar u jednoj tvornici vafla mogao bi poremetiti globalnu opskrbu za četvrtine.

 

Dinamika cijena i struktura marži

 

Kratka napomena o ekonomiji, jer je važna za razumijevanje tržišta.

Optički primopredajnici slijede poznati obrazac: prvi korisnici plaćaju premijske cijene za krvave-vrhunske ocjene brzine, a zatim cijene brzo padaju kako se količine povećavaju, a konkurencija jača{1}}G moduli koji su koštali preko 300 USD u 2018. sada se prodaju ispod 30 USD u nekim konfiguracijama (npr.QSFP28 SR4po ~$29).400G DR4 moduliu rasponu od 350$-600 u maloprodaji, dok 800G DR8 moduli cijene oko 1800-2000$. Naime, cijene modula 1.6T porasle su s otprilike 1200 USD na 2000 USD po jedinici u 2025. zbog ograničenja opskrbe, a zaostatke narudžbi produžile su se do 2027. Coherent je primijetio u pozivima o zaradi da je "optimizacija cijena značajno pridonijela" maržama - značajan pomak u industriji koju je povijesno karakterizirala agresivna erozija cijena.

 

Ove cjenovne točke prikrivaju značajnu varijaciju prema razini kupaca i količini narudžbi. Hyperscaler nabava obično osigurava 20-30% popusta u odnosu na maloprodajne referentne vrijednosti, dok poslovni kupci koji pristupaju proizvodima putem distribucijskih kanala plaćaju bliže popisu. Kineski prodavači modula cijene 20-25% niže od zapadnih vodećih proizvođača za usporedive specifikacije - razlika koja odražava prednosti proizvodnog opsega, a ne razlike u kvaliteti.

 

Značajnije je ono što se događa na 1.6T. Cijene modula porasle su s otprilike 1.200 USD na 2.000 USD po jedinici tijekom 2025. godine – povećanje vrijednosti od 67% koje preokreće povijesni obrazac brze erozije cijena. Zaostale narudžbe sada sežu do 2027. za neke konfiguracije. Uprava Coherenta primijetila je u komentaru o zaradi da je "optimizacija cijena značajno pridonijela" maržama, što je izraz koji se rijetko čuje u optičkim komponentama gdje je agresivna cjenovna konkurencija bila norma.

 

Podaci o strukturi margine jamče kontekst. LightCountingovo izvješće dobavljača iz svibnja 2025. pokazalo je da kineski dobavljači izvješćuju o dosljednijoj profitabilnosti: Innolight je 2024. postigao 20-22% neto marže, dok je Eoptolink dosegao 33%. Nasuprot tome, Coherent i Lumentum-obojica prolaze kroz tranziciju vodstva-povukli su prosjek zapadnih dobavljača u negativno područje posljednjih godina. Prosječna bruto marža-u cijeloj industriji od 25-35% znatno je ispod 45-60% tipičnih za druge segmente poluvodiča, odražavajući i intenzitet konkurencije i kapitalne zahtjeve razvoja sljedeće generacije.

 

 

Bruto marže za vodeće dobavljače obično se kreću od 25% do 35%, iako to znatno varira ovisno o miksu proizvoda i koncentraciji kupaca. Najveće marže dobivaju proizvodi ranih-pokretača na novim stupnjevima brzine, a zatim se smanjuju kako tehnologija sazrijeva.

To stvara učinak pokretne trake: dobavljači moraju kontinuirano ulagati u razvoj sljedeće-generacije samo da bi održali prihod, a kamoli ga povećali. Intenzitet istraživanja i razvoja je značajan-vodeće tvrtke troše 10-15% prihoda na razvoj, ponekad i više.

Tvrtke koje tehnološki zaostaju natječu se cjenovno u zrelim segmentima, što je težak položaj. Ova dinamika s vremenom potiče konsolidaciju industrije.

 

Završna misao

 

Tržište optičkih primopredajnika nalazi se na točki preokreta-jednom od onih trenutaka u kojima pretpostavke koje su vodile industriju desetljeće više ne vrijede. AI mijenja sliku potražnje. Silicijska fotonika mijenja sliku tehnologije. Geopolitika mijenja sliku opskrbnog lanca.

Za ulagače to stvara i priliku i rizik. Za inženjere to znači raditi na istinski novim problemima, a ne na postupnim poboljšanjima. Za hiperskalere i prijevoznike koji u konačnici kupuju te proizvode, to znači snalaženje u okruženju dobavljača koje je dinamičnije i manje predvidljivo nego što bi vjerojatno željeli.

Nitko ne zna točno kako se to rješava. Ali bit će zanimljivo gledati.